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亨通展海洋业务决心近20亿全资收购华为海洋业务

光纤在线编辑部  2019-11-06 12:55:36 自我撰写 文章热度:

11/6/2019,北京通信展刚刚落幕,就传出华为海洋整体卖给亨通的消息。就在一两天前,光纤在线编辑在北京就此事询问亨通尹总,当时尹总的说法是一切以公告为准。那么就让我们看看这个公告都是怎么说的。

国外方面,Lightwave 美国时间4日的新闻说,美国资产管理公司HC2控股旗下海洋业务英国GMG(Global Marine Group)同意向亨通光电出售其持有的49%华为海洋股份,价格1.4亿美元。同时,HC2也确认亨通方面另外从华为手里收购了其余51%股份。10月30日,武汉长江商报的报道证实这一收购价格为10.4亿人民币。从六月份传出亨通收购华为海洋的消息以来,到此终于尘埃落定。

根据Lightwave的报道,GMG将一次性出售手中30%华为海洋股权,剩余19%以2年期的出售期权(put option)形式,价格以当时市场价或者以2.85亿美元的更高同样资产价格出售。HC2预计整个出售将在明年一季度完成。

HC2公司CEO Philip Falcone在评价这次交易时表示,对这一交易结果感到满意,他也感谢华为这些年的配合和努力。在全球范围内,从5年前HC2收购GMG以来,他们和华为合作完成了一共98项海缆订单。

根据长江商报披露的亨通光电重组草案。亨通拟向华为投资发行A股及支付现金,作价10.04亿元购买其持有的华为海洋网络(香港)有限公司51%股权。其中,上市公司向华为投资非公开发行股份4764.13万股,并向其支付现金30116万元。

这次出售中,华为海洋100%股权评估值达到19.7亿元,较华为海洋股东权益账面价值(母公司报表)评估增值16.45亿元,收购增值率高达506.7%。但高溢价并购的同时,交易双方并未设定业绩承诺。

华为海洋成立于2008年1月,总部位于天津,是一家海缆通信网络建设解决方案提供商,为客户提供高可靠、高性价比的产品技术解决方案和包括项目管理、工程实施和技术支持于一体的端到端服务。华为海洋的生产经营活动主要通过其下属全资子公司天津华海开展。财务数据显示,2017年至2019年上半年,华为海洋分别实现营业收入16.5亿元、18.25亿元、6.16亿元,归母净利润分别为2.23亿元、1.62亿元、0.65亿元,扣非归母净利润分别为2.2亿元、1.5亿元、0.62亿元。其中,去年华为海洋公司在营业收入增长10.6%的情况下,当期净利润反降27.3%,呈现增收不增利的态势。当期公司毛利率也由上年的28.55%下降至25.29%。而今年上半年,华为海洋营业收入和净利润分别完成去年全年的33.75%、40.3%,毛利率回升至28.3%。

截至今年上半年末,华为海洋总资产为15.99亿元,总负债10.52亿元,资产负债率65.79%。其中,流动负债为10.03亿元,占总负债比例为95.31%。流动比率和速动比率分别为1.54、1.09。另外目前华为海洋客户集中度很高。2017年至2019年上半年,华为海洋前五大客户销售收入分别为16.05亿元、17.79亿元、6.03亿元,占比分别为97.29%、97.5%、97.82%。其中,报告期内来自于关联方华为技术及其下属公司的销售收入分别为14.68亿元、14亿元、2.67亿元,占比分别为88.96%、76.71%、43.28%。此外,值得一提的是,华为控股及其子公司也为华为海洋的主要供应商之一,同时亨通光电全资子公司江苏亨通海洋也在去年开始进入到标的前五大供应商行列。2018年和2019年上半年,华为海洋向江苏亨通海洋的采购金额分别为2.58亿元、8380.87万元,占当期营业成本的18.94%、18.98%,为各期标的第一、第二大供应商。

与此同时,亨通光电也披露了三季报。今年前三季度,公司实现营业收入246亿元,同比增长2.05%;净利润11.87亿元,同比减少43.65%;扣非后净利润9.49亿元,同比减少52.22%。这也是公司继2013年之后再次出现增收不增利。

对于亨通来说,收购华为海洋是其转型计划的重要步骤。近年来,全球海缆产业格局出现很大变化,传统龙头TE将海缆业务卖给Cerbaus,阿尔卡特的海缆业务也传出出售的消息。但是对于中国企业来说,对于海缆业务却呈现势在必得的架势,国内各大光纤光缆公司都在海缆业务上积极布局,亨通无疑是当中最激进的。去年杭州CRU上,亨通高调宣布要进军全球海缆运营业。这次超过500%的溢价再次彰显了亨通的决心。

海缆业务虽然近年来赢利水平有所下滑,但是依然是光通信网络的皇冠,无论对器件,线缆还是设备的要求都是最高的。2008年,华为悄然进入这一业务无疑是看重这一点。相比华为,中国其他通信设备,线缆企业的管理和国际化水平在那个时代还无法与海缆业务运营的国际化所适应。如今,十年过去,情况已经变化,亨通在这个时候进入适逢其时。对于华为来说,线缆毕竟不是其核心业务,加上贸易战的影响,适当退出部分非核心业务也是必然的。

亨通是一家具有远大眼光的公司。如同他们多年前布局预制棒,这几年投资硅光一样,在海缆产业的布局都是其大手笔的操作。海缆业务在技术,管理等方方面面对亨通的提升,或许今后将是这次收购最有价值的地方。
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