光大证券:通信行业--跌出来的投资机会

1/17/2010,2011年1月10日至14日期间,上证指数、深证指数和沪深300指数延续前期弱势震荡的格局,分别下跌1.67%、2.22%和2.36%。在此期间,光大通信设备指数下跌6.38%,下跌幅度超过大盘。其中光通信板块调整幅度较大,本周下跌10.06%,连续两周下跌幅度达到14.34%。

    延续我们2010年12月31日出具的报告《在估值与业绩增长中寻求平衡》中的策略,在当前时点,我们一方面继续推荐买入中兴通讯、中创信测、世纪鼎利;同时我们认为,经过近期的调整,光通信、移动增值业务等细分子行业中的部分优质个股开始具备投资价值,我们推荐买入烽火通信、中天科技和拓维信息。我们维持对通信行业整体“增持”评级。

    中国联通第二次被豁免上缴央企红利。财政部宣布将提高央企红利上缴比例,其中基础电信运营商属于第一类,需按15%的比例上缴。中国电信和中国移动均在列,而中国联通则又一次得到豁免。

    运营商WLAN免费战升级,整合能力是关键。据统计,截至2010年年底,运营商的WiFi热点数量分别为中国移动12万个、中国电信超过10万个、中国联通3-5万个,且未来免费WLAN竞争将更加激烈。

     中移动提十二五规划:确保两个份额增长。在近日举行的中国移动2011年年度工作会议上,中国移动提出了“十二五”中国移动的发展思路,即实现“一个愿景”、扩大“两个份额”、推动“五个转变”。

    CDMA版iPhone面世,运营商竞争格局将现变数。美国Verizon宣布将于2月初在美国开始销售CDMA版本的iPhone4,AT&T的垄断局面将被打破。iSuppli预测CDMA版iPhone今年发货量将达1210万部。

光大通信视角:移动宽带用户数将在2011年突破10亿 
    我们在2011年度策略报告中,提出2011年移动互联网将迎来爆发式的发展,而爱立信的最新预测对我们的观点作出了一个很好的佐证。爱立信预测,全球移动宽带用户数将翻番,在2011年底前达到10亿,2015年将达到38亿。