GPON又跌价压缩光环第三季毛利 产业回春等明年

11/16/2016，光环科技上周公告今年10月营收月减20%至2.2亿元（新台币，下同），加上对11月、12月接单能见度不高，预计2016年将呈现营收逐季递减。雷射二极管报价、毛利率走向也是外界关心重点；据光环、华星光皆表示，第3季EPON与GPON对客户报价都持续跌价；因此法人初估，光环今年第3季也将面临亏损压力。

　　光环成立于1997年，是国内上游光纤模块与芯片代工厂，从砷化铟镓 InGaAs PIN/APD、砷化镓PIN，以及VCSEL（垂直共振腔面射雷射）F-P与DFB（皆为半导体雷射）产品，产品结构与同业华星光相近。在2015年中国大陆对光纤布建需求增加时，带动光环主要的GPON产品需求增加，让光环2015年营收与获利皆创下公司成立以来的新高峰。

　　不过，台、美、中国大陆等地供应链在2015年下半年供货量已大幅拉升。2015年年底产业供过于求逐步浮现，光环自2015年年底毛利率下滑，2016年第2季营收则出现较大的季衰退。

（一）光环10月营收未有起色，Q4看法观望：

　　光环公布的10月营收月减20%、年减60%至2.2亿元，主要是订单量减少，产品价格也没有起色。

　　除了光环，同业华星光10月营收仅5千余万元、月减65%，是近7年来的单月新低。而另一家以代工为主的联钧的10月营收还微幅成长0.2%、表现相对较佳。

（二）产品报价下挫挤压毛利率，光环下半年面临亏损压力：

　　在1.25Gbps EPON与2.5Gbps GPON产品第3季再度出现跌价；对不同供货商来说，从2015年年底迄今，算是业界第3、4波的报价修正，预料对雷射二极管、ToCAN制造厂的第3季毛利率都会压缩。

　　光环表示，EPON前一、两年跌幅较大，今年相对跌幅小。而GPON则是这一波跌价「主角」。而华星光、联钧也初步认同光环的看法，认为供过于求的情况暂没有改变。

　　法人预期，光环第3季营收8.21亿元，惟产品报价下滑，加上业外损失等，第3季财报恐有亏损的压力。

（三）供过于求、年底前难改变，产业春天应等2017年：

　　光环表示，11月产业能见度不高，目前对第4季营运没有展望与预估。光环表示，2014年营运一路攀升到2015年年底高峰，并在2016年第2季业务开始修正，预料2017年将重新回到正常淡旺季水平。

　　就光环解读，所谓正常淡旺季，是第2、3季是接单旺季，第1、4季则相对淡。

　　同业华星光公布9月营收之后也曾说，2016年光纤组件的惨淡业绩应难有转变，今年底前供过于求情况不变，最快也要等2017年再来看产业春天是否再次降临。


来源MoneyDJ新闻