安信证券：DCI与IDC双重驱动100G光模块销售快速增长

8/15/2017，近日，美国 AAOI、 OCLR、 ACIA 等公司陆续公布最新季报业绩。 AAOI 业绩亮眼、 OCLR 增长依旧、 ACIA 有望重回成长。

    100G 产品业绩增长提速： 各家 100G 光模块业绩增长明显， 40G 市场逐步向 100G 迁移。据 AAOI 披露， 最迟于 2017 年 Q3 季末、 Q4季初， 100G 产品销售额将超过 40G 产品。 据 OCLR 披露，公司将在2017 年 6 月 30 日之后陆续停止使用 40Ｇ生产线。 目前， 美国数据中心和城域网正向 100G 演进， 拉动 ACO 光模块和 QSFP28 光模块市场放量。 据 Ovum 预测，数据中心高速光模块市场中， 2017 年 100G多模及单模光模块的销售数量将超过 40G。

    DCI 与 IDC 双重驱动逻辑不变： AAOI、 OCLR、 ACIA 均认为 DCI或 IDC 为驱动业绩增长的核心力量。 AAOI 数据中心销售再创新高，实现了持续九季度的数据中心收入增长； OCLR 本季业绩稳中有升，预计 2018 财年仍将受益于数据中心及城域网对 100G 光模块的强烈需求； ACIA 尽管本季业绩因质量问题有所下滑，但仍看好数据中心互联、城域网及中国市场的成长。

    互联网厂商或为光模块最大需求方： 据 Light Counting 预测， 2017年起数据中心 100G 光模块销售将超过运营商市场，互联网厂商超越运营商成为 100G 光模块最大需求方。 从 AAOI、 OCLR 以及 ACIA业绩展望看， DCI 与 IDC 市场收入提升、 重要性凸显，其背后正是互联网厂商对该领域的投资加大所驱动。
来源：安信证券