通信业3季度: 放缓中看到希望

11/15/2023，光纤在线讯，近期各企业已发布第三季度财报，根据东莞证券的数据，纵览通信板块2023年前三季度实现营业收入19,195.44亿元，同比增长5.44%，归母净利润为1,699.89亿元，同比增长5.57%。相较于去年同期营收与归母净利润分别同比增长10.43%与16.78%的前值而言，2023年前三季度通信板块营收、归母净利润同比增速有所放缓。

运营商行业：2023年第三季度三大运营商实现业绩的稳步增长。中国移动、中国电信、中国联通分别实现营业收入2449/1224/899亿元，同比增长8.1%/4.1%/2.4%；归母净利润分别为293/69/21亿元，同比增长3.8%/11.1%/4.3%。


和弦产研整理

光模块公司：行业龙头公司中际旭创于2023年3季度实现收入30.26亿元，同比增长14.9%；归母净利润达到6.82亿元，同比增长89.45%；剑桥科技2023年三季度实现营收23.3亿元，同比下降17.87%，归母净利润1.2亿元，同比增长62.83%。但并非所有企业都像旭创和剑桥一样表现亮眼,由于在三季度，光纤接入，以及数据中心等宏观环境，行业发展等因素的影响，市场需求表现不佳，导致部分企业营收不及预期。

我们收集整理了通信行业具有代表性的企业绘制一张股指图，如图所示，从年初至今，除去AI快速发展带来的红利，由于整个产品需求端景气程度不同，市场整体增速放缓。


图表来源：和弦产研整理

由于受全球宏观经济形势的影响，从整理来看，通信行业营收规模有所下降，但在10月31日，中国移动发布省际骨干传送网400G OTN新技术试验网设备集采信息，集中采购产品为400G OTN试验网新建设备，预估采购规模为新增OTN设备1910台、400G线路OTU端口11190个。这次集采是三大运营商第一次400G WDM/OTN集采，随着AI不断的发展，算力网络的快速需求，更高的传送速率也将迫在眉睫，此次集采，和弦产研的分析师认为，对光模块，光放大器，以及单芯连接器，光纤等也即将带来一定的需求。

另外，10月17日，美国商务部工业与安全局（BIS）更新了对华出口管制规定，对先进计算半导体、半导体设备、超算领域作出限制，计划阻止英伟达等公司向中国出口AI芯片，其中英伟达的A800和H800芯片都在此次的管制范围内。此次对华管制短期或造成国内AI芯片供应短缺和产业链成本上升的情况，但长期来看，有利于我国AI芯片及配套产业链的自主创新发展。

在禁令前，阿里巴巴、字节跳动及百度等中国AI及云计算大厂已向英伟达下了大单，预定2024年交货，中国互联网大厂2024年合计向英伟达下单的订单规模超过50亿美元。新禁令出炉后，英伟达随即停止接受中国的先进AI芯片订单，同时明年的50亿美元订单也面临取消。

此外，360 集团创始人周鸿祎在近期的 2023 年世界互联网大会乌镇峰会上提到，360 也采购了华为大约 1000 片的 AI 芯片，并早于百度一步进行了合作。

虽然在整体大环境影响下，三季度同比增速有所放缓，由于产品需求端景气程度的不同导致行业内部业绩情况出现分化，但从目前的发展的种种迹象来看，仍能彰显出良好的成长驱动力和发展信心，四季度可期。