证券分析：通信行业量增同时利润水平有望提升

5/28/2012,担忧情绪蔓延,通信板块承压本周,欧盟仍未就希腊债务问题达成实质性协议,而国内市场经济增长乏力的局面未有改观,沪深300指数下跌0.03%报收2573.1。市场对通信板块的担忧有所蔓延,光大通信设备指数下跌2.15%,其中,增值服务板块和网络优化板块回调幅度较大,分别下跌2.4%和3.24%;运营商板块小幅下跌0.73%;光通信板块表现稍好,上涨0.8%。

　　经过和市场交流,投资者对于通信板块的担忧主要体现在欧债危机对全球通信业的需求冲击,同时国内市场竞争持续加剧使企业盈利承压。在此情绪影响下,通信板块近期表现持续乏力,中兴通讯港股(HK.0763)月跌幅达20.62%,恐慌情绪已得到释放,市场可把握低吸机会,个股方面,我们推荐中兴、烽火、联通、日海和中海达。

　　行业新闻动态三大运营商公布4月运营数据,3G新增用户均减少。三大运营商公布的4月份运营数据显示,4月3G新增用户均减少。4月份,中国移动新增3G用户230.7万户,较3月份的297.5万有所减少。中国电信4月份新增3G用户数也较3月有所下降。

　　欧洲运营商尝试取消手机补贴尚处实验阶段。据国外媒体报道,欧洲最大的两家电信运营商沃达丰(Vodafone)和西班牙电信(Telefonica)已经把西班牙当做取消手机补贴政策的试验场。虽然此举可以提高电信运营商的利润,但也可能使电信运营商在本就严重受到经济危机影响的欧洲市场失去更多客户。

　　华为企业业务重返美国市场,借代理商渠道拓展。华为企业业务BGCEO徐文伟在刚刚结束的拉斯维加斯InterOP展会上向记者透露:华为在内部已明确规定,绝不和合作分销商及系统集成商抢生意,而是给予代理商们更多自主权,通过他们的渠道去拓展全球市场。

　　国务院常务会议:鼓励民资参与电信业,加快普及光纤入户。会议提出:要抓紧落实扩大节能产品惠民工程实施范围,支持自给式太阳能等新能源产品进入公共设施和家庭,加快普及光纤入户,加大对保障性住房和农村危房改造支持力度。

　　中国联通与乐视网在互联网视频等方面开展深度合作。5月23日,中国联通与乐视网签署战略合作协议。根据协议,乐视网将租用中国联通IDC机房,并为中国联通提供视频内容点播、定制版客户端等在内的全方位移动互联网视频服务。

　　光大通信视角——2012宽带中国:行业量增同时利润水平有望提升2011年2月,中国电信宣布正式开启“宽带中国光网城市”工程,旨在大力推动光通信网络的建设和网络带宽的全面提升。在此战略布局背景下,近期中国电信启动2012年宽带PON设备集采,集采总量超过2100万线,金额近40亿,采购规模创出历史新高。同时,华为在此次招标中的提价行为也佐证了我们年初对行业竞争格局趋缓的判断,光通信行业量增同时利润水平也有望同步提升。