3Com 被收购之后的前途？

9/29/2007，3Com公司被私募资金Bain 22亿美元收购，华为也成为Bain此次收购的合作伙伴。这一消息引起的反应是多种多样的。
美国股市对于这一收购首先做出了积极的反应。在宣布收购之后，3Com公司的股价当天上涨了1.28美元，涨幅达到34.8%。
中国的媒体和很多博客作者也纷纷对此发表评论。中国作者的焦点集中在华为对此事的参与，并对华为此举提出了种种猜测。尽管进入美国市场，重新进入企业网市场，都是很好的理由。但是其中最让人感到兴趣的也是最令人不太容易想明白的就是从华为，3Com还有华为3Com复杂的关系甚至再加上港湾的发展中派生的种种猜测。
美国的媒体同样也对此做出了反应。相比而言，美国媒体的分析更多建立在华尔街分析师的看法上。相比股市的直接反映，分析师们对于收购之后3Com的前途仍然持谨慎的态度。
RBC 资本市场的分析师Mark Sue 在周五早上的一份通告中写道：“私募资金也许可以看好3Com的价值，但是我们却不这样确信。在3Com的竞争对手中，既有思科这样的巨无霸，还有Netgear和D-Link这样的后起之秀。低成本的产品战略往往仅能在特定的市场起到作用。 长期以来，3Com的企业管理和发展战略斗受到诟病，被私募资本收购后就一定能改变吗？”
在3Com最近的历史上，有很多事情值得人们推敲。2006年年底该公司宣布以.8.8亿美收购和华为合资公司华为3Com的49%股份。尽管华为3Com的收入现在占到了3Com总收入的一半，但是华为3Com在中国市场飞速增长的时代却已经过去。连续两个季度华为3Com的收入下降，6月1日结束的上财年4季度的收入1.76亿美元，8月31日结束的最新的一个季度收入1.54亿美元。同样，3Com此前对于U.S. Robotics和Tipping Point的收购，对于Palm业务的剥离都不那么成功。在Sue的眼里，3Com更多可能成为MBA教材中的负面典型。特别是和华为的反复收购更可能被看成决策力不够的代表例子。
3Com公司的管理层对于这次收购还是坚持看好。对于对华为3Com 股份8.82亿美元的收购价格，3Com 公司CFO Jay Zager 周五早上在回复分析师疑问时坚持说那是竞拍过程中合理的价格。但是毕竟在竞拍时华为展现给3Com管理层面前的光明的市场前景现在已经不那么光明。
3Com的竞争对手之一，Avaya公司周五宣布以82亿美元价格出售给私募资本银湖伙伴公司和TPG资本公司。通过此举，Avaya将不再是一家上市公司。这也意味着他们的很多决策能够更加自由，他们也不用每个季度接受投资者的诘问。被私募资本收购从而退市，最近似乎成为一种趋势，贝尔加拿大如此，Avaya如此，3Com又如此。但是这一药方对于3Com的疗效到底有多大呢？
摆在任正非和华为面前的这次投资，或许真的只是一次商业投资，一次学习的机会。