Fabrinet为什么能比Oclaro赚钱？

11/11/2012, 光器件行业的龙头企业新Oclaro和光器件行业最大代工厂Fabrinet 上个星期二同时发布财报，前者销售额1.488亿美元，亏损4740万美元。后者销售额1.586亿美元，销售额1600万美元。同在一个行业，差不多的销售额，相差如此悬殊的盈利情况，这究竟是因为什么？特别是Oclaro在这个行业历史之悠久，技术之先进，没有几家公司能相提并论，而Fabrinet只不过是近几年涌现出的一家位于泰国的代工工厂。为什么代工厂赚的钱超过了辛苦做研发的行业龙头？
仔细看两家公司的财报，去掉了生产成本之后的毛利其实两家差不多，但是加上随后的行政，市场，研发等费用，Fabrinet的净利率还有10.5%, 而Oclaro已经是亏损了。考虑到Fabrinet的毛利率本季度也只有12%，这说明什么？这说明Fabrinet的行政，市场，研发费用远远低于Oclaro。这说明不要市场，不要研发的代工模式在盈利能力上超过了依靠市场，依靠研发的传统模式。
在我们这个行业，很多人称赞Finisar公司。Finisar同样是依靠市场，依靠研发的传统模式，不同的是他们没有放弃自己的工厂。Finisar另外一个优势是他们的产品同时面对数据通信和电信两个市场，在产品价格压力上要小于只面对电信一个市场的Oclaro。相比光设备厂商的强势，即便如同Oclaro这样的老资格，恐怕议价能力也不是足够强。这不能不说是Oclaro长年来改变不了颓势的一个主要原因。
向下控制不住成本，向上控制不住客户，在我看来，这就是Oclaro的问题。和Opnext的并购改善了和客户之间的关系还不足够。下一步Oclaro势必要想新的办法才能改变股价的弱势。一个更重要的问题是，中国的厂商们，能从Oclaro和Fabrinet的对比上学到什么。像Fabrinet学代工，一个是客户不见得那么好找，另一个是中国的生产成本已经高过泰国，这条路也不那么好学。
不论如何，想办法提高自己的议价能力，提高自己控制成本的能力，对于中国厂商来说，应该是必然的方向。