通信世界:美国运营商2004年中透视

8/23/2004，记者 刘欣    2003年之后，随着技术的日新月异和竞争的加速升级，美国电信市场的格局正在悄然发生变化，传统和新兴运营商之间正在进行一场新旧交替的较量。这种趋势在2003年就已初露端倪，在2004年则更为明显。
    从2004年上半年的发展态势来看，美国运营商已经初步呈现出发展不均匀的三个梯队。
    第一梯队：Verizon、Sprint蒸蒸日上
    2004年上半年的美国CDMA运营商可用四个字来形容——春风得意。CDMA技术的普及除了推动无线事业高速前进，同时也带动了相关固网业务平稳发展，从而让相关运营商的整个报表都显得颇为引人注目。
    在2004年的前6个月，Verizon和Sprint都获得了大约6％的增长。
    在2004年第一季度，Verizon就在无线产业处于领先地位，无线用户总计增加了140万户，比去年同期飙升了66.5％。宽带和DSL线路用户则增加了34.5万户。长话业务收入增加了100万美元，总计达到1760万美元，比去年同期上涨了13.3%。第一季度的摊薄后利润为每股43美分。
    第二季度Verizon保持了旺盛的发展势头，收入18亿美元，比去年同期增长6％，摊薄后利润为每股64美分，其中Verizon无线强劲增长了25％。总体运营收入为178亿美元，去年同期为168亿美元，增长最快的业务主要是无线、数据和宽带，这三项业务在第二季度的总收入中占据了52％的比例，比去年同期的46％上升了6个百分点。
    第二季度Verizon无线业务总收入为68亿美元，比去年同期的55亿美元增长了13.6%，至此，Verizon无线业务已经持续8个季度强势增长，同时也逐年递增。
    第二季度Verizon国内电信营运收入96亿美元，比去年同期有2.9%的下降，比第一季度则有小幅的上涨。Verizon第二季度的长话业务为10亿美元，比去年同期的9亿美元上涨14.7％，数据业务达到19亿美元，比去年同期的18亿美元上升5.7%。
    美国第二大CDMA运营商Sprint在收入、利润和现金流方面的表现更是让人眼前一亮，其最为明显的优势是无线用户突破性增长。由此Sprint2004年全年的长势也可见一斑。第二季度Sprint主要财务指标如表1所示。
    第二季度Sprint运营收入同比增长了6％，比上季度增长了2％。来自商业和个人用户的收入都有所增长，但本地电话个人用户略有下降。第二季度调整后的EBITDA为20.3亿美元，比去年同期增长了1％，比上季度增长了2％，调整后的运营收益比去年同期上涨了5％，比上季度增长了6％。第二季度Sprint的净现金流量为6.92亿美元，年约现金流量为9.34亿美元。每股收益为20美分，比去年同期的17美分增长了18％。
    Sprint无线业务的年增长率达到17％，调整后EBITDA增长率为19％。第二季度无线用户的ARPU值达到62美元，这个数字比去年同期和第一季度都有相当程度的增长。
    Sprint的本地电话业务发展稳定，继续向下一代网络技术升级，并面向市场推出捆绑服务。截至6月30日，54％的本地电话个人用户同时使用Sprint的长途电话业务。
    Sprint长途电话业务下降了7％，远小于主要竞争对手的下降幅度。尽管价格战压力重重，该项业务的调整后EBITDA仍超出资本支出1.9亿美元，预计全年超额将达到4.8亿美元。
    Sprint首席执行官GaryForsee认为，无线领域的出色表现为Sprint赚取了调整后EBITDA的第一个10亿美元，并直接导致了Sprint第二季度现金流和收支平衡表的强势表现。在无线领域，Sprint快速增长进而带动了其整个电信业务的发展，同时，Sprint将继续执行其缩减成本的计划，到2006年，这项计划将为Sprint节省10亿美元。在无线业务的突飞猛进下，Sprint下一步将推行其整体电信解决方案，而其步伐也会越来越稳健。
    第二梯队：Bellsouth、SBC、Cingular稳中有升
    和CDMA运营商相比，主营GSM的无线运营商Cingular和其两大股东BellSouth、SBC虽然也在调整中渐渐复苏，但步伐显得平稳而缓慢。
    BellSouth最新公布的第二季度报表显示，其每股收益（EPS）为51美分，比去年同期的49美分有4.1%的增幅。营运收入总计达到51亿美元，和去年同期持平。连续营运收入则从去年同期的9.08亿美元攀升至9.39亿美元。总体看来，BellSouth延续了第一季度的稳定发展态势，前6个月处于继续调整复苏的阶段。
    业务方面，BellSouth通信公司的整体收入比去年略有增加，其中长途电话和DSL业务功不可没。在2004年第一季度，BellSouth新增长话用户63.6万，DSL用户15.6万，第二季度，BellSouth的长话用户数增加了53.5万。前6个月长话用户增量总计为117.1万，长话总用户达到510万。用户增长的主要原因是长话业务执行了统一收费和不封顶的计划。同时，BellSouth的数据业务收入为11亿美元，比去年同期增长了4.8%，驱动力是DSL和规模化业务的发展。
    较为不利的是，BellSouth第二季度接入的线路数为2.18亿，比去年同期下降了3.7%，而由BellSouth竞争对手所提供的UNE-P（未绑定的网络基础平台）则增长了21.6万户。
    与此同时，BellSouth的兄弟公司SBC在2004年的前6个月也在平淡之中有所突破。
    SBC的财务报表中，最大的亮点就是DSL业务。第二季度DSL线路用户增长了31.5万，截至2004年第二季度，SBC共拥有430万DSL线路用户，比去年已增长了54％。
    另一点值得一提的是SBC的数据业务，其数据收入在2004年第二季度增长了9.5%，达到27亿美元，创下了SBC数据业务收入的最高记录和增长率，这主要得益于DSL网络服务和来自商业大客户的收入增长。
    第二季度，SBC有线线路收入比去年同期增长了1.1％，比第一季度则上升了2.1%，长途电话业务有33.2％的增长，到第二财务季度，SBC共拥有1840万长途电话线路。受到DSL业务和商业大客户的推动，SBC的数据业务增长了9.5%，达到27亿美元。
    SBC公司在第二季度的收入则下降了16％。SBC公司第二季度的收入为11.7亿美元，约合35美分每股，去年同期每股收益42美分，收益达13.9亿美元。
    SBC的另一个慰藉来自于Cingular无线，尽管按照GAAP的有关规定，SBC第二季度的财报数字并不包括来自Cingular的收益，但对Cingular的投资仍然能够让SBC在高速成长的无线通信产业分一杯羹。
    年初，Cingular无线收购AT&T无线曾让业界众说纷纭，从2004年的前几个月来看，Cingular还没有表现出被巨额收购成本拖累的明显迹象。
    2004年第一季度Cingular增加了55.4万无线用户，第二季度则增加了42.8万的移动电话/PCS用户，目前总计拥有2500万无线用户。第二季度Cingular90％的增长来自于零散的后付费用户。Cingular近一年来的用户增长情况比较稳定。
    Cingular第二季度的收入比去年同期增长了7.3％，达到42亿美元。增加的收入中，有5.1%来自服务收入，其中包括增长了110％的移动通信数据服务。Cingular的用户ARPU值相对稳定，第二季度为50.32美元，尽管比去年同期略微下降了5.3%，但还是比今年第一季度小幅扬升了4.9%。
    目前，Cingular已经完成了其下一代GSM/GPRS网络的全国性覆盖，并将于今年第三季度完成其全国性的EDGE高速数据应用。Cingular的GSM网络能够向用户提供强大、稳定的无线/数据应用，而GSM网络所支持的终端类型也相当丰富。
    作为全美最大的GSM网络拥有者，Cingular遭遇最大的挑战是CDMA网络的异军突起，而其对AT&T的收购行为也将导致企业规模增大，逐步带来成本的增加，从而有可能让其发展速度进一步放缓。
    第三梯队：AT&T、MCI举步维艰
    当然，2004年的前6个月里，并非所有运营商都财源滚滚而来。通信巨头AT&T就延续了其在2003年和2004年第一季度萎靡不振的状态，而破产重组之后的世通现状也不容乐观。
    在2004年第一季度，AT&T总收入80亿美元，每股摊薄后利润为0.38美分，各项财务指标都呈现出的下降趋势令人忧心忡忡。在第二季度，AT&T的收入则继续缩水，总收入为76亿美元，其中56亿美元来自商业用户，20亿美元来自个人用户，收入同比下降了13.2%，收益下降15％，净利润则下降了80％，为1.08亿美元，合每股收益14美分，其去年同期的净利润是5.36亿美元，合每股收益68美分。在企业和个人业务方面，AT&T都处于不太有利的竞争地位，尤其是长话和本地电话业务每况愈下，受到价格战的压力，AT&T长话业务第二季度竟然比去年同期下降了17.6%，严重拖累了AT&T的整体业绩。在公布二季度财报的同时，处于困境的AT&T也宣布了将退出提供诸如有线住宅电话服务等传统个人服务的计划。
    为了扭转目前的不利局势，AT&T将进行一系列的业务革新。首先是集中全力拓展VoIP等新兴业务，这些新业务对个人用户和商业用户来说同样具有很强的吸引力。在商业用户方面，AT&T具有全球化的网络，以及来自用户的高度认可，因此，在2004年下半年，AT&T将在该领域推出一系列新服务，如网络管理、网络安全等，并促进IP网络和现有网络不断整合，希望商业领域的革新能够让处境尴尬的AT&T走出低谷，重见天日。
    破产重组后的世通公司（现为MCI）日子也并不好过，8月5日，MCI公布了第二季度财务指标，收入为52亿美元，比上个季度递减4%，比去年同期则下调达15％。受破产重组的影响，MCI的销售、管理等成本支出不断上涨，比去年同期增加了17％。第二季度MCI营运收入为4100万美元，这个微不足道的数字对MCI来说却意义非凡，不仅意味着开始摆脱长期以来的亏损状态，或许也是下一步复苏的征兆。第二季度MCI的净亏损值也有所下降，从第一季度的3.88亿美元缩减到7100万美元，每股利润从－1.19美元增长为－0.22美元。
    正如MCI的首席执行官MichaelD.Capellas认为，财务报表所呈现出的数字证明，公司在2004年前期付出的努力并没有白费，面对各方面的压力，MCI并没有低头屈服，而是在扭亏为盈和减少债务方面付出了不懈的努力。
    不过，一系列债务、折旧的成本，加上丑闻造成的阴影重重，终究为MCI日后的发展留下了难以抚平的伤口，在休养生息之后，MCI寄希望于增强服务、发布基于IP的新产品来扩大市场份额，挽回用户的信心。同时，MCI还力图把握在政府和企业用户领域的既有优势，大力推进语音和数据方面的国际业务和批发业务，重塑品牌，尽快追赶其他竞争对手。
    第三梯队的被动和落后难免让业内众说纷纭，除了资本市场上股价的频繁波动，最近，又传出了关于AT&T和MCI有意出售自己的消息，考虑到它们目前的艰难处境，寻找实力强大的东家以求发展不失为一条捷径，不过，在此之前，它们首先必需证明自身的价值，来吸引Verzion等产业强者的视线。
    三个梯队所表现出的产业特征
    1．无线和DSL宽带业务成为盈利增长点。
    在2003年年报公布之后，美国运营商就一致看好的无线和宽带业务，在2004年真正点燃了美国电信业复苏的希望。
    在无线通信领域，CDMA业务的增长尤为强势。CDMA网络运营商Verizon和Sprint的出色表现让CDMA后发制人，成为了美国当之无愧的主流。CDMA的技术优势在美国越来越明显，更重要的是，猛增的用户数和业务量带来了财务报表上利润的上升，从而让Verizon和Sprint有资本不断积极拓展业务领域，其中包括基于1xEV-DO的3G业务，在一系列急速上升的业务数字面前，业内普遍认为，3G很可能将为美国带来一个明媚的春天。
    另一个值得关注的亮点就是DSL宽带业务，从2003年全年和2004年前半年看来，美国所有主要运营商的该项业务都在稳步递增，这也减弱了传统固话业务萎缩所造成的冲击。
    2．传统固定电话业务持续下挫。
    和无线业务相比，美国传统固定电话业务的情况则不容乐观，除了固话市场相对饱和，另一个直接的原因是FCC放松了对VoIP等新业务的管制，而这些物美价廉的新业务则给传统固话市场带来了强劲的冲击，从而让其有逐步萎缩的趋势。更糟的是，在这种严峻的情况下，美国运营商纷纷以价格战来应对，这样做并不能让疲软的市场走强，而只能造成恶性循环，为经营固话业务的运营商带来更重的负担，看起来，BellSouth和SBC都受到了相当程度的拖累，AT&T则更是一个典型的受害者。
    3．数据业务渐入佳境。
    令人兴奋的是，2004年前半年，曾经被美国运营商寄予厚望的数据业务纷纷有了突破。数据业务的第一个动力是CDMA、NGN等技术的蓬勃发展，如Verizon推出的“高速数据网络”就是3G商用的一项数据服务，受到了许多企业用户的欢迎。Cingular也不甘落后，在EDGE高速数据应用方面紧追不舍，积极部署下一代网络，要和Verizon试比高低，在前两个季度，Cingular的数据业务增长了一倍。总体来看，这个市场巨大的潜力确实为移动运营商带来了一个惊喜。仍以SBC为例，表2为其一年来数据业务的增长率。
    4．新业务备受运营商青睐。
    无论是对于踌躇满志的Verizon和Sprint，还是对于困难重重的AT&T，利用新业务来增加收益都被写入了下一步的计划。固定电话业务走低的同时，VoIP渐渐成为主流，而对传统固话运营商来说，推行VoIP是比降价促销更为积极的战略。Verizon和Sprint都将借其强劲的发展势头推广VoIP业务，Sprint的目标还包括面向企业的整体电信解决方案。而对现状不景气的AT&T和世通来说，通过拓展网络安全、IP电话等新业务来促使企业转型、走出经营低谷更是当务之急。
编者按：我想作者忽略了美国众多的本地中小运营商，如此分类方法值得商崔。AT&T和MCI的困难的确相当典型，值得认真关注。